Rabobank et RaboResearch
Issue de la fusion, en 1972, de deux réseaux néerlandais de banques coopératives, la Rabobank est basée à Utrecht. Aux Pays-Bas, elle domine le crédit agricole, avec plus de 80 % du marché, mais elle s’adresse aussi à une clientèle généraliste. À l’international, elle est spécialisée dans le financement du secteur agro-alimentaire et implantée dans une trentaine de pays. Aux États-Unis, par exemple, elle anime l’économie des startups avec sa plateforme Foodbytes (voir un précédent bulletin).
Son service d’analyse des marchés (RaboResearch) compte 140 collaborateurs. Il couvre l’économie néerlandaise, l’alimentation et l’agroalimentaire, les marchés financiers mondiaux, et les questions de durabilité et de transition énergétique. Les analystes sont basés aux Pays-Bas mais également au plus près des marchés américains, asiatiques et océaniens. Ils publient régulièrement des rapports sur la conjoncture et les perspectives (outlooks) à court terme.
L’accès aux rapports est le plus souvent réservé à la clientèle mais de nombreuses notes sont disponibles en libre accès. La série Talking points donne une idée du travail de veille réalisé (voir un exemple à propos des médicaments anti-obésité). Cinq chaînes de podcast présentent, sous forme de discussions entre analystes, des réflexions sur les matières premières, les boissons, la distribution au consommateur, et sur les évolutions des marchés en Amérique du Nord et en Australie/Nouvelle-Zélande.
Récemment, plusieurs documents ont été consacrés aux impacts des décisions de l’administration Trump. Un podcast revient sur les arrière-plans diplomatiques des vagues successives de menaces et de mesures de relèvement des droits de douane à l’encontre de la Colombie, du Mexique et du Canada, puis de la Chine et de l’Union européenne. Une note de février 2025 examine les effets d’un taux de 25 % appliqué sur les exportations européennes. Ceux-ci varient en fonction de l’élasticité-prix de la demande américaine et de la part des États-Unis dans les ventes des entreprises (figure).
Cadre d’analyse des impacts d’un relèvement des droits de douane sur les exportations européennes
Source : Rabobank
À un extrême, le secteur du machinisme agricole serait le plus touché ; à l’autre, on trouve des produits comme l’huile d’olive, pour lesquels les possibilités de remplacement sont limitées. Mais les dynamiques de report de consommation seraient complexes et une « guerre commerciale » aurait des répercussions en cascade. Signalons à ce sujet une émission prenant le point de vue de la zone océanienne, qui pourrait profiter des évolutions en cours. Enfin, un autre programme s’intéresse à la portée des travaux de la commission Make America Healthy Again, sur la révision des recommandations nutritionnelles, et sur la mise sur l’agenda du problème des aliments dits « ultra-transformés ».
Florent Bidaud, Centre d’études et de prospective
Source : Rabobank
